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时运不济 再谈舍弗勒收购大陆集团之后遗症种植

发布时间:2020-04-19 17:30:39 阅读: 来源:洁面仪厂家

时运不济 再谈舍弗勒收购大陆集团之后遗症

最近舍弗勒集团方面承认,在收购大陆集团时忽视了对集团自有资本状况的考虑。金融危机虽然还没有危及到舍弗勒集团的生存,但确实已经 非常糟糕 。鉴于收购大陆集团将耗资240亿欧元,因此目前舍弗勒集团在负债率方面的指标甚至比大陆集团还差。

目前,舍弗勒集团对是否采取措施增加自有资本讳莫如深。最近,舍弗勒家族甚至自己出面辟谣它不会将舍弗勒集团的股份出售给战略投资者或者主权财富基金。

舍弗勒集团收购规模比自己大三倍的大陆集团确实引发许多猜想,毕竟这是德国历史上第二大收购案例。在收购大陆集团90%的股份之后,舍弗勒集团的债务将达到310亿欧元的创记录水平,这样的风险是十分高的。因为,目前舍弗勒集团的自有资本也只有400亿欧元。

舍弗勒集团方面始终声称,公司用于收购大陆集团股权的贷款已经得到确保。尽管德国同样陷入信贷紧缩局面,但由六家银行组成的银团仍然乐意向公司提供收购大陆集团股权所需的160亿欧元的部分信贷资金。

但不可争辩的事实是,银团已经建议舍弗勒集团再向其它银行想想办法。这就不难看出,现在银团对舍弗勒集团在金融海啸如此疯狂的形势下大手笔收购大陆集团已经显得没有信心。 不久前银团成员的一个项目经理透露,银团将重新考虑舍弗勒集团的贷款需求,除非集团进行全面的财务重组并能更好的适应今后的股权结构和主业经营架构。

市场人士认为,目前汽车和零配件行业的前景是如此暗淡,加上如果大陆集团股价继续暴跌,银团取消对舍弗勒集团的融资安排完全是有可能的。此前,舍弗勒集团承诺收购大陆集团的每股报价是75欧元,现在每股股价仅为35欧元,已经腰斩一半还多,尽管用于股权转让和分开挂牌交易的大陆集团的股价现在为每股66.70欧元。

BHF-Bank的分析师Aleksei Wunrau称,收购大陆集团后舍弗勒集团的负债率已经高得离谱。每年它还还要支付6%的利息,相当于每年10亿欧元,时间跨度长达10-15年。因此,舍弗勒集团每年至少要注入15-20亿欧元的资本才能解决问题。

当前,舍弗勒集团还有多种改善财务结构的选择,当务之急是通过发行债券增加自有资本。但问题是,在目前这种形势下要做到这一点又很难。另外一种选择就是强制性削减债务规模,即出售大陆集团的的轮胎部门,这样可以筹集到60-80亿欧元。但由于在签定收购协议时事先有约定,它必须经过大陆集团董事会的批准。

舍弗勒集团现在的口气还很硬,它声称既不会终止对大陆集团的收购计划,也不会出售手里掌握的大陆集团股票。但它只强调在未来四年持有大陆集团49,99%股权,并限于 少数股东地位 ,甚至不排除出售这部分以外的大陆集团股票。

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