【消息】IMF给部分央行实施负利率点赞能刺激需求

实行负利率的央行名单不仅在变长而且更加重量级:丹麦、瑞士、欧元区、瑞典、和日本，但市场对这一非常规货币政策的效果仍争议不断，而IMF则给负利率点了个赞。

国际货币基金组织（IMF）当地时间4月10日表示，考虑到威胁经济增长风险巨大，IMF支持部分央行引入负利率政策来刺激需求，实现价格稳定目标。

IMF经济学家Jose Vinals、Simon Gray和Kelly Eckhold在这份研究报告中认为，尽管世界各国执行负利率政策的经验有限，但总体来看，负利率政策可以提供进一步的货币刺激和更为宽松的金融环境，从而支持需求增长，帮助央行实现价格稳定目标。

全球央行的负利率行动，始于2012年7月的丹麦央行。2014年6月，欧洲央行成为第一家步入负利率的主要央行，屡试不爽的欧洲央行随后再度三次降息。而希望尽快结束通缩的日本央行，则在今年1月成为加入这一队伍的新军。

上述央行所实施的负利率，针对的是商业银行及存款性金融机构在中央银行账户上的存款，而并非针对储户。

报告指出，目前，负利率只要是通过银行贷款、汇率和资产再平衡来实现的。

尽管负利率越来越流行，但包括野村、汇丰等投行却先后在报告中对负利率的实际效果产生了怀疑。

尤其是日本的实现效果并不令人满意：日债收益率大跌，日元反而大幅拉升，连即将出席本周IMF和世界银行春季年会的日本央行行长黑田东彦，都成了市场的焦点人物。

此外，对银行来说，负利率这一非常规措施无疑是对盈利能力造成冲击。

对此，IMF在报告中称，整体来看，银行还是可以从负利率政策中获益的，只要负利率支持国内需求，银行应该受益于信贷质量的改善、坏账减少和贷款需求改善，但如果在IMF的眼中，负利率也并不全然都是优点，因为如果这一政策执行的时间过长，可能会应影响如保险公司等机构的经营，并可能助长银行的过度投机行为，货币政策也不是惟一的武器，结构性改革和财政政策同样重要。

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