确定性越高增持越多
最普遍的观点是,这些中小板创业板公司发行市盈率较高,创投和法人股东收益较高,有减持冲动,在此情况下股价承受压力,不适合增持。而主板公司估值合理,所以增持的较多。
记者认为,最为根本的原因,还是对不确定性的恐惧,以及对确定性的追逐。如果中小板公司的确如分析师预测的高速度增长,享受高估值无可厚非,但这两年主板公司和中小板创业板公司净利润增速表明,中小板和创业板公司并未占优。实际上,一些此前号称某某细分领域龙头的公司,之后却有许多强劲的竞争对手出现。例如随着千红药业上市,投资者发现海普瑞(002399)之外中国能做肝素钠的企业还有很多。而这些所谓的龙头企业同样面临激烈的竞争环境,而且这些企业如果因一技之长而崛起,还有被人仿冒的风险,鑫富药业(002019)的遭遇就是如此。
虽然不确性较大,但中小板创业板公司里也的确存在一些好公司,问题是甄别这些好公司的成本太高。而在一些以传统行业为主的老公司中,增长较为确定的公司不少,他们的竞争优势显而易见,比如获得控股股东增持的洪城水业(600461)、安泰集团(600408)等,他们所从事的行业可能会有波动,业绩也会受到影响,但他们的优势地位变化不大。
不过,在中小板和创业板中获得股东和高管增持的也有传统行业,以苏宁电器(002024)为例,经过多年发展,苏宁电器已经占据比较明显的优势地位,盈利稳定,获得股东增持的洋河股份(002304)同样也具有这种特点。
中小板创业板公司增持现象较少还有一个外围原因,这些公司多在创业期,股东们一直在投入,而甚少得到分红,增持能力有限,如创业板近半年获得增持的公司有劲胜股份(300083)和鸿利光电(300219)两家,增持主体分别是广东瑞银和广发证券(000776)这两家投资机构。
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